炒股平台 做电商10年，小红书从“广告位”变“生意场”？

文｜郭梦仪

做电商10年，小红书和品牌之间依然在不断拉扯。

2025年12月，小红书在上海举办2026年WILL商业大会，高调提出“种草进入效果化”，宝马、合生元、可隆……一系列通过数据分析提高品牌转化率的案例层出不穷。

小红书希望向业界证明，围绕“人”的研究能让品牌获得“生意的确定性”，进而让自己也有“确定性的生意”。

今年，小红书确实找到了进一步深入“生意场”的突破口：

在内打通广告和电商，完成站内闭环；

在外打通电商平台，但要求数据回流，加强站外闭环。

一切，都为了找到小红书在变现路上的最大值。不过，身为小红书生态里的主角之一，品牌的体感到底怎么样呢？

多位品牌商向商业数据派表示，小红书的确成为塑造品牌形象、吸引潜在用户种草的主战场，但运营的重心依然很难转移到小红书上。

这是因为，多数用户还没有养成在小红书下单的习惯，公司无法追踪小红书的销售线索，交易大多还是要靠传统电商平台。

正如一位品牌策划人所言：“小红书不是不能做电商，而是必须回答一个问题——用户为什么要在看到种草后，不跳走，而是在这里按下‘立即购买’？”

这个问题的答案，将决定小红书能否从“广告位”蜕变为真正的“生意场”。

01 品牌又爱又恨

“小红书是双刃剑。”

在小红书上投放额度过千万的国货美妆集团负责人王美（化名）向商业数据派如此说道。

“小红书内容社区和别家太不同了”，王美吐槽，小红书很保护消费者言论自由，但会滋生出很多不实内容，对品牌来说有一定伤害。“可不得不说，小红书的达人投放也确实有效。”

目前，王美所在的美妆集团在小红书上只有不到1成的生意，但集团层面还是再小红书上倾注了不少投入，皆是因为公司对这个平台的定位，还是以品牌形象、种草，吸引潜在消费者和达人带货为主。

在王美看来，小红书的投放主要是辅助消费者决策，在触达用户方面比抖音更容易，用户也更相信小红书上的真实反馈。

但实际上，不少用户最终还是会回归抖音、天猫下单。在王美看来，“小红书没有做好销售闭环。”

它不是没努力过。从尝试做交易闭环，到启动红猫、红京计划，再到将货架“市集”升级到一级入口，外界能感知到小红书对闭环的执着。

而在2026年Will商业大会上，“种草进入效果化”成为了slogan，说明小红书承认：与其强求闭环，不如先做“最高效的种草入口”。

这一务实的转向，恰恰折射出其对自身电商短板的清醒认知，也让小红书在与品牌合作时更能发挥优势。

比如儿童教育品牌简小只。这个品牌做的是儿童硬笔书法和专注力的在线课程，销量长期陷入瓶颈。

传统思路，简小只认为竞品应该是其他线上写字课。但小红书通过分析品牌的“战败人群”（留资但未试听的家长）发现，简小只的竞品竟然是字帖和线下班。

数据显示，低年级与高年级家长对硬笔书法课程的需求完全不同：低年级家长焦虑的是握笔的姿势，高年级家长焦虑的是字迹太差，影响孩子考试的卷面分。

为此，小红书重做了简小只的营销内容，更加精准和人感化，调整内容策略后，简小只的留资成本下降超过100%，客资量翻了三倍，小红书站内NPS（净推荐值，衡量用户忠诚度）上升了91.63%。

改变简小只的这个“一方数据”，也是小红书今年重点推的产品。除了自己站内的数据分析，今年小红书最大的改变，就是在和天猫、京东合作之后，要求对方数据回流。

不过，面对没有数据定制的品牌，小红书似乎给出的方案并没有太多竞争力。“集团层面没有相应的定制，现在小红书会定期发送一些趋势的数据，但和其他平台的差不多。”王美称。

王美表示，小红书一方数据的分析，主要还是根据天猫成交人群在小红书的画像。自己所在的集团没有相应的定制，毕竟主力平台不在小红书，“能计算的转化率大概不到2，投100万能回近200万，效果只能说还行，毕竟现在兴趣电商平台都下滑了。”

相比抖音投入100万能回200万-400万，小红书的转化率不能算高。

王美也表示理解，按照卖货逻辑的话，抖音转化率高一点，但小红书不完全走卖货逻辑，所以有些销售线索没法追踪。

王美所在品牌的情况，也是不少品牌方的处境。有多个品牌向商业数据派表示，和抖音不同，小红书上的种草内容最终需导流至天猫、京东等成熟电商平台完成购买，难以计算转化率和复购率。

02 接受“品效协同，成交分离”

“品效协同，成交分离”，如果说小红书之前还对这种情况一直心有不甘，企图完成闭环，但在今年，似乎更坦然接受了这种现状，回归更好的“种草”。

尽管小红书拥有极高的种草能力，但“看内容-求链接-去别处买”的用户心智与行为惯性仍然强大。

归根到底，小红书的电商基础设施还是偏薄弱：物流、客服、售后体系远不如专业平台。

典型案例是今年推出的本地生活会员“小红卡”，上线不足三个月就暂停运营——再次证明轻资产、重内容的社区基因难以支撑重运营的交易闭环。

更重要的是，平台社区调性与交易属性冲突。过度商业化会稀释“真实分享”的信任感，引发用户反感。

多位从业者向商业数据派反映，当前大量“商业合作笔记”广告痕迹过重，“一看就是软文”，削弱了平台原有的真实感优势；而品牌方也经常因为竞品投放的负面内容而困扰，因为平台对内容的保护程度高，品牌们投告无门。

面对这一结构性困境，小红书在2025年进行了关键组织调整：成立“大商业板块”，由COO柯南统一统筹广告与电商业务。

过去，商业团队追求曝光，电商团队追求成交，目标割裂导致资源内耗；如今合二为一，旨在打通“种草—转化—复购”全链路。

与此同时，原独立运作的“买手团队”也被并入电商团队，在小红书看来，买手本就是商家卖货的方式之一，应该服务于商家——这标志着小红书正从“达人中心”转向“商家中心”。

这也是今年很多商家感受到的一点——在小红书上获得的价值正在提升，而这个价值就是“用户洞察”。

从华为FreeClip 2耳夹耳机的故事，能窥见一偶。

在消费电子领域，参数内卷是常态。华为FreeClip第一代产品虽以时尚配饰切入市场，但很快面临低价竞品的模仿与冲击。

小红书通过华为团队给出的一方数据发现，年轻用户将耳机视为耳饰，甚至自行DIY改造。基于这一来自“具体的人”的洞察，华为调整了策略，将产品重新定位为“可共创的时尚单品”，而非单纯的“电子产品”。

根据小红书商业美护、耐消及交通出行行业群总经理昂扬公布的数据，FreeClip2首销一小时销量突破8万台，验证了“内容激发+无缝转化”的高效路径。

此外，正如上面所说，小红书不在执着于站内闭环，而是开放了链接，与天猫、京东等平台数据互通，打通了从种草到拔草（购买）的全链路。

比如，可隆有一款市场反响不错的徒步鞋，但在不同地区销量差异巨大。小红书通过可隆给出的数据进行分析，发现同样一双徒步鞋，在不同地域代表着完全不同的场景和需求：

在四川，徒步意味着攀登四姑娘山，用户最在意“稳定支撑”；而在广东，徒步更像是“Citywalk”，用户追求的是“透气不闷”。

基于这一洞察，小红书给可隆团队建议，放弃了统一的内容模板，转而打造“地域化品类矩阵”。数据显示，南方地区，可隆销量增长超过80%，全域长效ROI突破了15%。

这样的用户使用场景同样也顺势延展到了可隆的冲锋衣、越野跑鞋、羽绒服等其他品类，可隆打开了一套自己的地域化品类的矩阵。

从这些可以看到，小红书正试图把自己打造成品牌的“决策大脑”。品牌不再是从小红书里寻找一个单纯的广告位，而是寻找那些真正使用产品、并能通过真实体验激发他人购买欲的博主。

通过一方数据，它将模糊的“人群画像”具象为鲜活、可操作的“生活场景”，让品牌的每一分预算都花在更确定的地方。这标志着其营销方法论的系统性升级，从广谱的声量曝光走向精准的效率转化，也是小红书和其他平台的差异化所在。

03 从“内容种草”到“场景闭环”，转型不易

但无论如何，小红书依旧有一个“成为交易终点”的野心。

一方面，过度依赖B端投入会带来隐患。一旦品牌预算收紧，平台GMV将剧烈波动。更重要的是，C端用户习惯仍未养成。

另一方面，小红书的电商GMV还有很大的挖掘空间。

去年，小红书电商GMV便突破了4000亿元，商家数量增长8.1倍，年销售额破亿元的商家增长3.3倍，但同期的抖音电商、快手电商的规模分别为3.5万亿元、1.39万亿元，更不足传统电商巨头的零头。

即便纵向对比自身，上半年，小红书电商GMV同比增长超200%，但也难掩基数低的现实——4000亿元的规模，与其近4亿月活用户的流量潜力严重不匹配，庞大的社区流量未能有效转化为站内交易体量。

面对“交易闭环”的难题，小红书并非毫无作为。

今年，小红书将“市集”调整到了App底部导航栏一级入口。

线上市集采用双列流笔记展示形式，让用户刷笔记时能偶然发现宝藏商家和小众好物；线下市集则汇聚百余位特色商家，涵盖日常用品、小众手作、有机食材等，满足实用与兴趣需求。

谈及与其他电商平台的最大差异，小红书交易市场负责人来克在接受南方都市报采访时称，流量、规模与价格均不是小红书做电商的最大差异。带给消费者新鲜与惊喜感的好东西，是小红书的最大特色。

“我们会在电商的GMV、GPM包括拉新、复购等比较成熟的指标之上，带着一些体验上的目标和方向来设计产品，整体一是让更多的好货引入到小红书，二是整个好货进来之后，有一套更新的推荐、供给呈现方式，让大家感受到小红书中心化的购买场域。”来克进一步说道。

在商家方面，小红书交易商家发展负责人阿方也提到，小红书上商家注册的个人店里50%以上也都是95后。

“起盘的小而美类型小项目销售量比其他平台门槛低”，品牌营销专家李倩向商业数据派表示，小红书对初创小品牌很友好，虽然不方便透露数据，但无论是市集这类货架电商，还是挂了链接的种草内容，只要品牌将产品放上，就有流量，不太需要买流量。

一家做捏捏的品牌@GRAZYGUGU疯咕的主理人告诉南都记者，其最初是从微店开始做的，但最终选择了转到小红书，“我们决定做IP形象和品牌还是选择小红书更好，如果只是纯卖货，其他很多平台都合适，但从打造用户心智、匹配客单价和定位，以及契合我们的创作方向来看，小红书是最合适的。”

这些尝试表明，小红书的破局方向并非简单复制淘宝或抖音，而是以内容为起点，以场景为纽带，以数据为引擎，打造“种草即消费”的沉浸式体验。

但这条路注定艰难：既要维持社区调性，又要提升交易效率；既要吸引品牌投入，又要保护用户体验。

11月，为了打通“内容—交易—金融”全链路，小红书通过子公司收购了东方电子支付，拥有了支付牌照。

天眼查显示，支付机构东方电子支付有限公司完成重大股权变更原6家股东全部退出，宁智信息科技（上海）有限公司成为其唯一控股股东。同时，其业务类型变更为储值账户运营Ⅰ类，注册资本也由1.21亿增至2亿。

宁智信息科技法定代表人为小红书CFO章子琦，由小红书科技有限公司100%持股。

把链接导向外部，开放生态，吸引商家；把消费留在内部，拿下支付牌照，完善商业闭环。这两套体系并行，看似矛盾，实则都是小红书在变现路上的狂飙。

回顾小红书的电商之路，从执着于自建“交易闭环”的理想主义，到务实回归“效果种草”和“决策大脑”的现实主义。

小红书的长期价值，或许不在于成为另一个交易场，而在于成为中国消费生态中的“决策入口”炒股平台，而这或许才是其长期价值所在。

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